6.资产配置
资产配置:根据基金会的投资目标和风险承受能力,投资于各类资产的证券组合比率——是由基金会和捐赠基金投资总监以及投资委员会做出的最为重要的决策之一。
资产配置的流程可以根据两个明确的途径来确定。首先,通过严格的再平衡方式,基金会锁定目标资产配置,因此一项战略资产配置具有一定的恒定性。其次,可供选择的操作模型更多是战术性的,基金会凭此在不同的资产种类间转换,期望抓住变动的市场机会。实践中,多数基金会在某种程度上介于两者之间,既进行长期战略资产配置,也允许通过短期的战术层面的操作来增加资产的价值。
查理·芒格对慈善资产投资的看法
彼得·考夫曼在《穷查理宝典》中记录了芒格的一些演讲,芒格在1998年和2000年分别谈到对慈善资金投资的看法。他提出,很多慈善机构多年在不借债的情况下把大部分资金投资在可流通的美国证券上,主要为股票,这些股票是由一家或者很有限的几家投资顾问公司帮助挑选。在2000年附近,这些慈善资金的投资出现了越来越复杂的倾向,有些基金会聘请了大量的顾问,先请一批顾问然后由顾问挑选更多的投资顾问。这些顾问帮忙把慈善资金配置到各个不同的领域,以兼顾国内证券和国外证券、复核投资顾问业绩、保证投资风格、进一步提升本就已经很分散的投资多元化程度。